中国LPR连续5个月维持不变

中国民生银行首席经济学家温彬指出，近期，稳汇率压力有所缓解，市场利率中枢明显上行，货币政策阶段性目标逐步达成。但海外政策不确定性仍大、掣肘犹存，同时国内经济前两个月平稳起步，也使得货币宽松的预期虽仍然存在，但暂不急迫。“利率锚”未动，LPR报价下调的基础未发生变化。

温彬认为，政策性降息仍需相机抉择，结构性降息和降准有望优先落地，LPR下调时点或后移。他指出，央行提出降低结构性货币政策工具利率，目前以再贷款为主导的结构性货币政策工具规模在7万亿元人民币左右，再贷款利率为1.75%，未来为强化结构性货币政策工具激励效果，降低银行体系负债成本，其利率有较大调节空间，预估下一阶段调降幅度在25个基点左右。

结构性降息之外，降息成效的显现，或通过其他途径实现，如通过与财政协同，保持财政贴息力度，切实降低企业融资成本等。总体而言，政策利率下调的时机和幅度仍需观察，LPR调降的时点预计也会相应后移。

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