联影医疗Q3净利转正 海外高增 汇兑改善驱动利润修复

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CFi.CN讯：数据显示，联影医疗2026年前三季度营收105.8亿元，同比增长19.4%；归母净利润10.4亿元，同比下降7.6%，但Q3单季净利润1.4亿元，同比转正增长13%，扣非净利更是大增32.5%。毛利率微降0.8个百分点至44.3%，主因产品结算结构阶段性调整，而销售与管理费用率双双下降，显示运营效率持续优化。

近期机构研报指出，Q3业绩拐点核心来自两方面：一是海外营收上半年同比大增55%，且Q3增速进一步加快至24.1%；二是汇兑损失大幅收窄，财务费用压力显著缓解，叠加所得税返还0.45亿元，直接增厚当期利润。研报认为，随着国内医疗设备更新政策加速落地，公司国产替代龙头地位稳固，叠加海外渠道深化，收入增长具备持续性。研报指出，2026—2028年净利润预计复合增速超16%，PE估值从47倍回落至32倍，盈利释放节奏正步入加速通道。

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