凯莱英订单暴增54% 新兴业务成增长新引擎

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CFi.CN讯：数据显示，凯莱英2026年半年报收入36.07亿元，同比增长13.1%；经调整净利润7.53亿元，同比增长12.9%。在手订单达16.73亿美元，同比大增53.77%，新签订单同比增54.59%。公司大幅上调全年CAPEX至26-28亿元，较年初指引提升超23%。

近期机构研报指出，小分子CDMO短期承压但项目储备扎实，而真正驱动增长的是新兴业务：化学大分子、生物大分子及制剂CDMO收入合计同比激增超80%，在手订单最高增长163%。减重类GLP-1相关项目已进入商业化阶段，PPQ项目下半年将密集落地。

研报认为，订单高增长与CAPEX加码明确指向产能扩张提速，叠加多肽、生物大分子等新兴领域从临床向商业化快速转化，将推动2026年下半年起收入加速、经调整净利率回升。估值对应2026-2028年PE为44/33/27倍，维持“买入”评级。

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