順豐控股三季度盈利穩步提升 業務調優與國際拓展釋放增長動能

全球產業鏈調整帶來的跨境物流與供應鏈協同需求，正為綜合物流企業打開新增長空間。10月29日，全球第四大、亞洲最大的綜合物流服務提供者順豐控股（6936.HK/002352.SZ）披露三季度業績，實現營收822.2億元（人民幣，下同），同比增4.9%，其中供應鏈及國際業務表現亮眼，收入同比增19.7%，第二增長曲線動能持續釋放；同期集團扣非歸母淨利潤達25.3億元，同比增長13.8%，增速較上半年進一步加快。

三季度順豐營業收入與盈利質素同步提升：國內業務提質增效，供應鏈及國際業務延續高速增長，數智化應用提升營運效率，支撐盈利改善，疊加高比例的現金分紅與持續回購，股東回報基礎進一步夯實；而行業領先的ESG表現亦增強了國際客戶與投資者對公司長期價值的認可。

核心業務結構與成本雙向優化  盈利質素持續改善

三季度，順豐控股國內業務提質增效，高價值業務佔比提升，期內速運單票收入同比增7.4%，連續7個月同比上漲，業務結構更加健康。作為基本盤的中高端時效業務深耕場景生態，把握中秋禮贈、文旅出行、校園開學季等場景需求，收入穩健增長。同期，單票100公斤以上工業大件業務收入延續良好增勢。

AI技術及智慧裝備的規模化應用，助力內部降本提效，增強順豐盈利韌性。三季度順豐實現毛利額104.3億元，同比增長6.5%，毛利率為12.7%，同比提升0.2個百分點，銷售費用率及管理費用率同比分別下降0.1和0.3個百分點。在油價上行導致全行業運輸成本承壓的背景下，順豐通過業務組合調優、精益管理與數智化提效共同支撐了穩健的盈利表現。

供應鏈及國際業務高速增長 全球履約能力持續升級

作為順豐控股的第二增長曲線，三季度供應鏈及國際業務延續高增長勢頭，同比增19.7%，且增速快於上半年。隨著供應鏈重構需求增加，物流需求由跨境運輸延伸至倉運一體、數智化服務等多元場景，順豐依託全球服務網絡與豐富產品組合，高效承接企業需求。

截至6月底，順豐在37個國家和地區佈局海外倉，總面積超275萬平方米，其亞太核心線路時效已躋身全球第一梯隊，鄂州樞紐、國際航線與海外倉配資源協同，使網絡資源轉化為端到端履約能力，推動服務從單次運輸向客戶長期供應鏈協同延伸。

9月，順豐與三一集團達成歐洲供應鏈項目深度合作，通過整合國際網絡與供應鏈資源，提升物流協同與交付效率，再次驗證順豐拓展核心行業頭部客戶、深化供應鏈協同的能力。10月，順豐成為2026年APEC會議官方指定綜合物流戰略合作夥伴，其作為綜合物流龍頭的國際認可度與影響力進一步提升。

ESG優勢亦為順豐國際拓展增添競爭力，順豐2026年MSCI ESG評級維持AA級，評分進一步提升，在全球綜合物流服務提供者中位列第一；標普全球（S&P Global）CSA評分67分，位列全球交通運輸及基礎建設行業前5%，可持續發展表現持續領先行業。

分紅回購同步落實 股東回報力度提升

順豐在推動業務多元化、實現穩健增長的同時，通過現金分紅與回購，切實將經營成果回饋股東。順豐將A股回購計劃上限上調至60億元，並已全部執行完成，9月已將上述回購股份全部註銷減資；截至9月末，順豐控股H股已完成約4.5億港元回購（不含交易費用）。

分紅方面，2026年中期約25億元現金分紅已完成派發。公司計劃將2026年全年分紅比例提升至45%，2027年提升至50%，2028年不低於50%。國內業務提質與國際拓展夯實增長基礎，分紅及回購則進一步強化股東回報，為順豐長期投資價值提供支撐。

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