美银证券：海螺水泥重申“买入”评级 目标价降至19港元

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美银证券发布研报称，海螺水泥（00914）第三季净利润2.16亿元人民币，同比跌89%或按季跌80%，低于该行原先预期约5亿元；该行重申“买入”评级，并将H股目标价由20港元下调5%至19港元。

该行指出，公司自产水泥销量同比跌6.7%至6，440万吨，每吨毛利仅32元，受平均售价下跌及煤价上升带动单位成本上涨拖累。考虑水泥利润率偏弱，将2026至2028年盈利预测分别下调58%、40%及27%，预期每吨毛利于2027至2028年逐步回升至47至54元。海螺水泥近期公布最低派息政策每股0.9元人民币，加上持续回购H股，可提供6.4%股息率，对股价构成有力支持。

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